C'est l'automne, Pierre est de retour chez ses grands-parents pour quelques jours de vacances. Il retrouve Milly, qui, cette fois, lui pre´sente un vieil original reclus dans son manoir, M. Pouchkine. C'est en furetant dans sa bibliothe`que qu'ils de´couvrent un parchemin e´voquant l'existence d'un tre´sor. Aussi sec, le duo enthousiaste se lance sur sa trace. Encore faut-il re´soudre les e´nigmes qui le prote`gent... Chaque fois qu'ils semblent toucher au but, le tre´sor se de´robe, et les emporte plus loin dans les montagnes... Leur expe´dition se complique encore lorsqu'ils pe´ne`trent sur le territoire des Grabules, une bande de gamins du village voisin, aussi idiots que sournois. Pierre et Milly parviendront-ils a` trouver le fameux tre´sor ? Quel lien a-t-il avec M. Pouchkine ? Les auteurs proposent un re´cit en forme de jeu de piste, toujours empreint de poe´sie, construit autour d'une solide amitie´ qui unit leur duo de he´ros attachants.